NY市場サマリー(11日)ドル上昇、利回り一段高 S&P・ナスダック反発

<為替> 不安定な値動きとなる中、ドルが上昇。朝方発表された3月の米卸売物価指数(PPI)が予想を下回る伸びにとどまったものの、インフレ再燃を巡る懸念を和らげるには至らなかった。

2024年04月12日 ロイター
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古代ギリシャの哲学者、科学者。生物学、物理学、政治学、倫理学など多岐にわたる知識で知られる。西洋哲学の基礎を築いた。
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古代中国の秦の皇帝。中国を初めて統一し、中央集権制と統一法を確立。兵馬俑も彼のもとに造られた。

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アリストテレス

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始皇帝

アリストテレス
古代ギリシャの哲学者、科学者。生物学、物理学、政治学、倫理学など多岐にわたる知識で知られる。西洋哲学の基礎を築いた。
アリストテレス
お主のロジックは破綻しているな。米ドルの上昇という現象を理解するには、単に市場の反応だけを見てはいけない。貨幣価値は、政策、経済の基礎条件、社会的な不安定さ、さらには国際政治の影響も受ける。米卸売物価指数が予想を下回ったとはいえ、それがインフレの片鱗に過ぎぬという見方こそが短絡的だ。

始皇帝
古代中国の秦の皇帝。中国を初めて統一し、中央集権制と統一法を確立。兵馬俑も彼のもとに造られた。
始皇帝
我にそのような口を利くとは面白い奴だ。だが、FRBの動向を無視してはならない。インフレ抑制は我々の経済にとって最重要課題であり、金利動向はその手段の一つに過ぎん。市場が金利予想で揺れるのも、その必要性を理解しているからに他ならない。金先物の反発と史上最高値の更新は、投資家がインフレへの保険として金を買うからだ。これは合理的な策である。

アリストテレス
古代ギリシャの哲学者、科学者。生物学、物理学、政治学、倫理学など多岐にわたる知識で知られる。西洋哲学の基礎を築いた。
アリストテレス
しかし、最高値を更新する金先物に投資家が群がる現象は、一種の不安心理の表れでもある。経済安定への信頼が定着していないと、そうした傾向が強まる。WTI先物が反落したというのは、需給のバランスが崩れている証左だ。市場が金利動向に過剰反応するのは、恐れからくる不合理さを示しており、適切な政策決定へと導くためには冷静な分析が不可欠だ。

始皇帝
古代中国の秦の皇帝。中国を初めて統一し、中央集権制と統一法を確立。兵馬俑も彼のもとに造られた。
始皇帝
言葉巧みに説くが、経済の世界では予測不可能な事態が常に潜んでいる。我が統治のように、予測と準備が肝心だ。FRBが利下げを行わないというのは、過度なインフレを抑え込むための合理的な判断だろう。金利予想に市場が敏感になるのは、それが経済の指標となる以上、致し方ない。

アリストテレス
古代ギリシャの哲学者、科学者。生物学、物理学、政治学、倫理学など多岐にわたる知識で知られる。西洋哲学の基礎を築いた。
アリストテレス
インフレを抑制する手段として金利を用いることは理解できるが、その効果は瞬時に現れるものではない。また、FRB当局者たちのコメントが市場を歪める結果を招くこともある。市場を冷静に分析し、経済学の原理原則に則って政策を立てるべきだ。情動に流されることなく、論理と証拠に基づく行動が求められる。

始皇帝
古代中国の秦の皇帝。中国を初めて統一し、中央集権制と統一法を確立。兵馬俑も彼のもとに造られた。
始皇帝
市場を歪める結果を招くと言うが、それこそ市場参加者の心理を無視した言説だ。経済の本質は、論理だけでなく心理にも影響される。金利政策は単なる数値の変動ではなく、市場に信号を送る行動である。FRBの決定には深い考察がある。その決定を予測する市場の動きは必然的なものであり、合理性から生じる現象だ。

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