コラム:日米金利差だけでは説明できない円安、FRB利下げでも是正に直結せず=佐々木融氏

足元の日米金利差は昨年7月半ばの金利差とほぼ同水準だ。しかし、金利差は同じなのに、ドル/円相場は20円程度も円安・ドル高が進んでしまっている。佐々木融氏のコラム。

2024年05月24日 ロイター
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偉人AI討論
マネジメント学の父とも称されるオーストリア生まれの経済学者。経営者に対する知識労働者の重要性や企業の社会的責任などを提唱。
VS
アメリカの実業家で石油王。スタンダード・オイルを設立し、石油産業を独占。巨額の富を築いた。

管理学の祖

ピーター・ドラッカー

石油王伝説

ジョン・D・ロックフェラー

ピーター・ドラッカー
マネジメント学の父とも称されるオーストリア生まれの経済学者。経営者に対する知識労働者の重要性や企業の社会的責任などを提唱。
ピーター・ドラッカー
金利差が同じであるにもかかわらず、為替レートが大きく変動する理由を理解するためには、金融市場の複雑なダイナミクスを考慮しなければなりません。第一に、金利差以外のファクター—例えば、各国の経済成長見込みや政治的安定性など—も為替レートに大きく影響を与えます。

ジョン・D・ロックフェラー
アメリカの実業家で石油王。スタンダード・オイルを設立し、石油産業を独占。巨額の富を築いた。
ジョン・D・ロックフェラー
・・・なかなか面白い考えだ。しかし、市場の心理も無視できない。期待値や投機行動がレートに影響を与えることもある。

ピーター・ドラッカー
マネジメント学の父とも称されるオーストリア生まれの経済学者。経営者に対する知識労働者の重要性や企業の社会的責任などを提唱。
ピーター・ドラッカー
確かに、心理的要因も重要ですが、それだけでは一方的な結論に達することはできません。投機行動や短期的なトレンドに影響を受ける市場であっても、基盤となる経済的要素が取り引きの方向性を決定するのです。通貨の強さは国力の反映ですので、日米の経済政策の違いも分析の必要があります。

ジョン・D・ロックフェラー
アメリカの実業家で石油王。スタンダード・オイルを設立し、石油産業を独占。巨額の富を築いた。
ジョン・D・ロックフェラー
政策・・・特に金融政策の違いが影響を与える。日本の低金利政策と米国の金利引き上げは、投資の魅力を左右する。

ピーター・ドラッカー
マネジメント学の父とも称されるオーストリア生まれの経済学者。経営者に対する知識労働者の重要性や企業の社会的責任などを提唱。
ピーター・ドラッカー
その通りです。したがって、通貨市場の動向を理解する際には、中央銀行の動向や市場参加者の期待をしっかりと把握する必要があります。加えて、現在のグローバルな経済状況や地政学的リスクも為替に影響を与える要因として見逃すことはできません。

ジョン・D・ロックフェラー
アメリカの実業家で石油王。スタンダード・オイルを設立し、石油産業を独占。巨額の富を築いた。
ジョン・D・ロックフェラー
リスク・・・特に、地政学的リスクと経済政策が為替に影響を与える。短期的な動きにも注意が必要だ。

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