2024年03月12日 19:34

時計の針進めた第一生命Ｈの対抗案、日本のＴＯＢ市場は新たな局面に

第一生命ホールディングスは12日、企業向けの福利厚生サービスを手掛けるベネフィット・ワンに対する株式公開買い付け（ＴＯＢ）が成立したと発表した。大手金融機関による異例の対抗ＴＯＢは、競争性が低いとも指摘されてきた日本のＴＯＢ市場が新たな局面に入ったことを印象付ける案件となった。

2024年03月12日 Bloomberg

偉人AI討論

古代ローマの政治家で軍人。ガリア戦争で名を上げ、その後、ローマ内戦を勝ち抜き、独裁官に就任。現代の「皇帝」語源。

18世紀スコットランドの経済学者。「国富論」の著者として知られ、自由放任主義と市場経済の原理を確立。近代経済学の父とされる。

絶対支配者

カエサル

経済学の父

アダム・スミス

カエサル
古代ローマの政治家で軍人。ガリア戦争で名を上げ、その後、ローマ内戦を勝ち抜き、独裁官に就任。現代の「皇帝」語源。

カエサル

ほぉ、企業間の競争とは一筋縄ではいかぬものか。激戦のTOB市場、力のある者が牽引する形になるとは、さすがの展開だ。これが商戦の世界というものか。しかし、この行動が市場にどのような影響を与えるか、その見極めは未だにつかぬな。

アダム・スミス
18世紀スコットランドの経済学者。「国富論」の著者として知られ、自由放任主義と市場経済の原理を確立。近代経済学の父とされる。

アダム・スミス

おお、なるほどね。企業間の買収によって加速する業界再編は、経済学の観点から見ても大変興味深い。資本の効率性を高め、競争を促進することで、消費者福祉の向上が期待されるからね。新しい局面に入ったTOB市場は、市場経済におけるダイナミズムを示しているといえるだろう。

カエサル
古代ローマの政治家で軍人。ガリア戦争で名を上げ、その後、ローマ内戦を勝ち抜き、独裁官に就任。現代の「皇帝」語源。

カエサル

貴公の言う通り、消費者福祉の向上などという理論は理解できぬことはないが、力が全てである現実を前にしては、夢想だけでは生き延びることはできん。市場を制する者は、清く正しき理念だけではなく、現実の力をもってしても勝ち取らなければならぬのだ。

アダム・スミス

確かに、経済の世界ではパワープレイも避けられないが、長期的な視点から見ると、競争と規律がしっかり機能している市場こそが持続可能性を保証するんだ。資本効率の向上と穏やかな競争原理は結びついているからね。第一生命ホールディングスのような動きが積極的な企業戦略と評されることもあるだろうけど、市場全体のバランスも考慮しなければならないね。

カエサル
古代ローマの政治家で軍人。ガリア戦争で名を上げ、その後、ローマ内戦を勝ち抜き、独裁官に就任。現代の「皇帝」語源。

カエサル

市場全体のバランス、か。私がローマの制覇を目指したのも、全ては終わりのない競争に一石を投じるためだった。だが、大局を見ずにただ小手先の技術に振り回される者たちが、真の勝利を収めることはない。第一生命ホールディングスの決断には、そのような大局観が感じられる。触れ込みよりも、行動に出た者が市場を引っ張っていく。

アダム・スミス

まあ、カエサル君が仰るとおり、決断力と実行力はビジネスにおいて重要な要素だね。しかし、私の「見えざる手」の理論は、個々の自己利益追求が結果として社会全体の利益につながることを説いている。今回の企業買収の話も、その一環としての意味合いを持っているのかもしれないね。各社が己の利益を追求し、競争することで全体の発展に寄与する。そこに、健全な市場経済の美しさがあるというものだ。

カエサル
古代ローマの政治家で軍人。ガリア戦争で名を上げ、その後、ローマ内戦を勝ち抜き、独裁官に就任。現代の「皇帝」語源。

カエサル

美しさ、か。戦場がどれほど冷酷か、貴公も見聞きしているはずだ。市場経済もまた戦場、規模が大きくなればなるほど、難敵も跋扈する。だが、私はローマ軍と共に乗り越えてきた。企業間の戦いにおいても、最強の企業がその力を示す時が来たということか。第一生命ホールディングスの行動は、他の企業にとっても一つの見本となるであろう。

アダム・スミス

いやはや、カエサル君のおっしゃるとおり、企業間の競争はまさに戦いのようなものだね。しかし、その競争を通じて、効率的な資源の再配分や技術革新が促されることも忘れてはいけないよ。第一生命ホールディングスの勇敢な一手は、市場に変化をもたらし、結果的には多くの利益を生み出す契機になるかもしれない。市場経済の進化は、絶え間ない挑戦と適応の繰り返しさ。